三分鐘看完春節期間市場焦點中信小編

  • 2019-02-11

文章來源:中國信託銀行

經濟下行風險引出全球央行『鴿』聲

春節期間,金融市場對全球景氣擔憂有增無減,鑒於全球貿易爭端與政治、金融環境不確定性,歐盟執委會將2019、2020年歐元區經濟增速分別從1.9%與1.8%下調至1.3%與1.1%;此外英、澳、巴西、俄羅斯、印度等五國央行在過去一週舉行政策會議,印度意外下調回購利率25個基點至6.25%,其餘央行雖保持政策利率不變但對全球經濟放緩帶來的衝擊與影響多所著墨,且多調降今(2019)年通膨與經濟增長預期,本行研判而此一央行政策趨勢可能對風險性資產未來一季形成下檔支撐外,也有助美元維持高檔震盪。

政治消息紛沓,本週聚焦北京回合貿易談判

美中貿易談判:川普表示在3/1大限前,不會和習近平見面,市場對美中貿易局勢由1/31華盛頓回合的樂觀轉為悲觀,但2/14-2/15美中貿易談判北京回合照常舉行,本行認為川普態度反覆,意在對中國施加壓力以增加北京回合談判成果,故本行維持1月月報『美中最終將達成某種程度共識,延長2000億美元商品關稅10%』的基本情境。

國情咨文:川普仍強硬要求邊境預算,若2/15前達不成協議,美國政府恐再次關門。本行認為美國政府即使再度關門對美股也不易造成大幅衝擊,後續觀察3月初美國財政懸崖。

英國脫歐:梅伊上週與歐盟、愛爾蘭要員密集會面,以期在愛爾蘭應邊界問題上取得進展,但事與願違,若此則梅伊須於2/14提出C計畫,屆時國會將再度針對該計畫投票。

財報表現平平,全球股表現先漲後跌

非核心消費產業財報大致持穩,通用汽車與迪士尼獲利雖優於市場預期,然汽車產業今年逆風不少且可能成為下個貿易戰熱點,短期建議保守看待MSCI非核心指數。金融產業方面,歐洲金融股表現普遍不佳,且下修展望,歐洲金融股恐將持續壓抑MSCI金融股指數。近期美國制裁委內瑞拉石油國營企業,減緩原油供給過剩擔憂,但全球景氣成長趨緩與美庫存上升,多空交雜下將使1Q19布蘭特油價落在55~66美元/桶, 1Q19能源指數雖有反彈空間,但整合性油企將較為持穩。淡水河谷水崩塌事件,加上法院裁定部分礦場停止營運,帶動鐵礦砂價格大漲,但鑒於貿易戰未止,研判1Q19MSCI原物料指數仍有回跌壓力,而2Q19則可期待需求面改善利多,次產業中預期採礦類股將強於化工類股。

 

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