美國放緩升息 但美元仍有2大理由不得不投資中信小編

  • 2019-01-11

Photo by Vladimir Solomyani on Unsplash

文章來源:中國信託銀行

美國聯準會(Fed)於去(2018)年12月下旬下調對2019年的利率預估,由原本的升息三碼,下跌至全年升息兩碼,正式對市場宣告「將放緩升息步伐」,不過美元卻並未因此走弱,箇中原因令人玩味。中國信託銀行對此分析,因市場擔憂第一季至少還有2大風險,避險情緒讓美元短線上仍維持強勢格局,所以短線上,美元仍是外幣投資首選

中國信託銀行分析,Fed雖下調對2019年升息幅度的預期,看似傾向安撫市場情緒,但現在整體金融市場正處情緒脆弱之際,加上美國聯邦政府因為預算案未過而部分關門,此事件對金融市場的波動有推波助瀾的效果,市場仍瀰漫著一股避險情緒,使得美元獲得一定程度的支撐。

更重要的是,今(2019)年第一季至少有2個風險事件,分別為「英國脫歐」及「美國債務」問題,都是金融市場無法熱情擁抱風險性資產的潛在威脅,在「趨吉避凶」考量下,美元短線上將續維持在強勢格局

學界分析,英國脫歐的最終期限在2019年3月29日,但英國國內卻呈現山雨欲來的氛圍,包括國會面對保守黨的逼宮,提出對首相梅伊的不信任投票。在野的英國工黨也正集結反對派陣營,準備伺機推出倒閣案。歐盟又拒絕梅伊尋求重新談判脫歐協議的可能。在內外雙重夾擊之下,使得原本就詭譎多變的英國脫歐情勢更加難以預測。

至於美國債務急增,債台高築的情況也令金融市場側目,為另一大風險事件。不過對美元持有者來說,因美元仍穩坐世界儲備的寶座,加上非美國家的經濟數據仍在等待回升的階段,於市場避險情緒增加之際,持有美元的風險較低。

而中美貿易戰的首要苦主中國,因中美貿易戰暫時休戰,美國長天期利率已在2018年12月Fed召開FOMC(聯邦公開市場委員會)會議後下滑,使得中美之間的利差稍有回升,暫時減輕了人民幣兌美元匯率貶破7元整數關卡的壓力。

不過,中國信託銀行分析,相較於全球多數國家的貨幣政策多走向逐漸減少寬鬆的規模、維持利率不變,甚至緊縮,中國是少數維持擴大寬鬆貨幣政策的國家,導致了中國利率遠高於美國的優勢不再

加上中美貿易戰的惡夢仍揮之不去,據國際貨幣基金(IMF)預估,倘若美國全面上調對中國商品的關稅至25%,中國的經濟成長率將低於6%,人民幣很可能再度貶值。

影響所及,因中國是全球最重要的原物料進口國,對原物料題材的貨幣具有重要的影響力,若人民幣表現疲弱,原物料貨幣,如澳幣、加幣將難有太多表現,是外幣投資人要多注意之處

 

《2019開年貨幣走勢:眾人皆弱 唯美獨強?!》

貨幣市場的強弱是一種相對的理論,不像股市可能全面看漲或看跌,當多數貨幣相對弱勢下,相對強者即脫穎而出,成為資金的避風港。因此,即便美國充滿許多不確定性,仍舊成為2019年年初投資貨幣的首選。

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