2019投資市場是比悲傷更悲傷的事?把握1原則就能開懷向前走!中信小編

  • 2019-01-11

Photo by Luis Galvez on Unsplash

文章來源:中國信託銀行

2018年全年國際股市一步步陷入貿易戰的泥沼中,難以自拔,跌跌不休,原以為在G20川習會後可以緩解平息,儘管達成90天停火協議,但隨著華為財務長孟晚舟被捕,美中關係再趨緊張形成「經濟冷戰」。經濟合作暨發展組織(OECD)領先指標反映國家宏觀經濟發展週期則是持續低迷,幾乎所有的經濟指標都顯示2019年將呈現較不樂觀的局面。而視為景氣衰退領先指標的長短債利差則出現下滑,意味著經濟成長開始放緩,美股頻頻創新低,更是重創投資人信心。

美國聯準會堅持升息,導致股市大跌,惹惱美國總統川普,市場甚至謠傳要開除聯準會主席鮑威爾,雙方劍拔弩張,引起市場恐慌震盪,再加上美國消費者與中小企業都不看好2019年經濟表現,避險情緒升高,使得投資人急於找尋資金避風港,債市成為首選,近期投資等級債券指數月內表現普遍正報酬,明顯優於高收益債券指數。

根據英國智庫經濟與商業研究中心(CEBR)最新發布報告,對於2019年全球經濟的看法比2018年更為悲觀,未來的12個月的經濟成長恐怕會比預期來的更為「坎坷」。美中2500億美金貿易關稅是否真的會提高至25%?在貿易戰無法確保解套下,貿易壁壘的情況將更加嚴重。國際貨幣基金組織(IMF)預測2019年的貿易增量將比2017年的5.3%和2018年的4.2%低,降到4%,使得2019年將成為「經濟受難年」面臨嚴峻的挑戰。

中國信託銀行指出,中美貿易爭端延續使投資卻步與貿易量萎縮的機率攀升,加上主要央行帶來的資金退潮,同時反映在個體企業獲利,2019年估值年增率將由2018年的16%下滑至5%,在獲利難成長的情況下,2019年股市上半年恐也難見到明顯多頭行情。

投資策略方面,中國信託銀行研判2019年景氣成長速度將放慢,但是否達到「衰退」的程度還有待觀察,現在看起來似乎機會不大。在主要央行貨幣政策趨緊的大方向不變,2019年整體的投資環境都會比2018年更加審慎保守,投資人在資產配置上首選就是具有抗跌性強的商品組合。隨著聯準會升息循環逐漸進入尾聲,在固定收益市場上要留意下半年利率風險將逐漸由信用風險取代。

換句話說,屬於利率資產的全球政府公債在經濟成長趨緩的大環境下,能夠降低投資風險,而屬於信用資產如高收益公司債和新興市場債券等則是在經濟加速成長的情況下,投資較為有利可圖,因此在2019年投資人可開始留意利率資產商品,逐漸減少信用資產類的投資商品

對於未來6個月的投資建議,中國信託銀行仍舊維持以「減股加債」為穩定的核心策略。因應未來的不確定性,盡量避免投資單一國家、或股票成分過高的債種,全球性投資的債券除了市場相對分散、匯率風險也較低,如全球高收益債等,建議投資人可以多加留意

 

《好債夠給力,微笑迎向2019》

2019年有震盪但不用悲傷,減股加債鞏固持有部位,全球投資分散投資風險,就不擔心市場有什麼風吹草動,全球高收益債是可以考慮入手的方向。

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信託財產之管理運用並非絕無風險,本公司以往之經理績效不保證指定信託運用信託財產之最低收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責指定運用信託財產之盈虧,亦不保證最低之收益,委託人簽約前應詳閱指定金錢信託投資國內外有價證券信託契約編。

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