猜不透川普的心意?這些抗震市場記得要備著中信小編

  • 2018-11-13

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文章來源:中國信託銀行

根據MSCI世界指數的2767檔成分股票中,已經有超過6成的股票明顯進入熊市(Bear Market),也就是股市呈現下滑趨勢,進入「空頭市場」,市場瀰漫著悲觀和恐慌的氣氛。短線國際股市似乎仍舊看不到翻轉的曙光,投資人信心低落,因為太多負面因素持續湧現,中國信託銀行建議投資人面對震盪不安的股市,未來半年增加債券減少股票投資,以長線穩定型為持股策略

國際股市持續陷入中美貿易戰的泥沼中,無法擺脫。不過,現在市場都寄予2018年11月底在阿根廷舉行的20國集團(G20)高峰會,美國總統川普將和中國國家主席習近平舉行會談,期盼藉此緩和貿易僵局,但如果雙方無法達成協議的話,中美第三波的貿易戰恐將要啟動。

根據2018年10月30日彭博社的報導,如果兩大領導人談判破裂的話,美國總統川普很可能會準備在2018年12月初宣佈,對所有剩餘的中國進口美國產品加徵新的關稅,生效日期將會落在明(2019)年2月。目前美國已經對中國價值2500億美元的進口貨品課徵關稅,中國則是還以顏色,對美國價值1100億美元的進口商品加徵報復性關稅。

根據世界貿易組織(WTO)秘書長阿茲維多(Roberto Azevedo)曾談到貿易戰如果全面性爆發,將造成全球貿易成長大減約70%,全球經濟成長也將減損近2%。

除了貿易戰外,利空還包括美國聯準會升息對新興市場的衝擊,英國預定在明(2019)年3月29日正式脫歐,但現在看起來並不順利,是否能按表定時間完成脫歐,還有待觀察。另外義大利明(2019)年預算遭歐盟嚴辭退回,再加上英國計畫推出「數位稅(digital services tax )」,針對社群平台、網購、搜尋引擎等科技巨頭企業開徵2%稅,預計Google、Facebook、Amazon等跨國科技龍頭企業將會受到影響。

現在市場風險趨避心態大幅攀高,股債波動度同步揚升,市場呈現震盪波動,直接深受其害的就是科技股,不過,短期內中國信託銀行對科技類股並不悲觀,因為已進入年底消費旺季、企業獲利不差以及中國財政與貨幣政策同步發力下,可望力抗貿易戰與融資緊縮對中國構成的景氣下滑壓力,預期今(2018)年底前仍有利於科技類股價格跌深反彈

中國信託銀行從最新OECD(經濟合作暨發展組織)領先指標預判,明(2019)年初全球景氣雖轉趨溫和,但以GDP增速來看維持3%以上的機率仍大。但由於全球政經不確定性指數已來到今(2018)年新高,因此企業對於明(2019)年獲利展望將趨於保守。明(2019)年資金流動性將會較今(2018)年趨緊,使得金融市場資金成本墊高,恐怕會影響明(2019)年第一季金融資產價格表現。

整體而言,中國信託銀行建議資產配置以力抗股市震盪格局的穩定成長型的投資商品為核心,明(2019)年隨著美國聯準會升息循環進入後半場,利率風險將逐漸由信用風險取代,中國信託銀行建議未來6個月,在降低風險轉趨保守的前提下,投資人應逐漸採取「減股加債」策略為宜,可考慮評等較高的全球高收益債、美國高收益債等市場

 

《股災來了?好家「債」有這招》

美中貿易戰幾乎主導了2018年的市場動向,投資人皆在觀望今(2018)年12月在G20高峰會後美中是否能握手言和,否則明(2019)年新一波高額關稅戰即將開打。如何避免成為受災戶?「減股加債」事前準備不可少,全球高收益債、美國高收益債都是相對穩健的選擇。

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