Fed升息近尾聲 誰是強勢貨幣接班人?中信小編

  • 2018-10-12

文章來源:中國信託銀行

美國聯準會(Fed)今(2018)年9月底升息1碼,卻也釋放出美國經濟強勁成長的趨勢恐在2年後放緩、美元利率將見「山頂」的訊號,帶動腦筋動得快的投資市場主要玩家開始尋找下一個外幣投資標的。而從景氣面、貨幣政策面來看,中國信託銀行指出,日圓很有可能「接棒」美元,成為接下來的外匯投資市場的新寵

中國信託銀行指出,日本執政黨自民黨在2018年9月底進行黨魁大選,現任黨魁,同時也是日本首相的安倍晉三成功連任,首相任期可望持續到2021年9月,將成為日本史上在位期間最長的首相,選舉結果也讓市場吃了定心丸,先前的政策方針可望延續。

中國信託銀行表示,當今國際政治、金融局勢變化迅速,日本相對穩定的政治面將給予市場信心,預估短線上,日圓匯率都將在區間內穩定震盪。而中長線上,日本境內媒體已開始唱旺日圓,點出日本、美國的消費者物價指數差距愈拉愈大,加上日本企業對匯率的敏感度愈來愈低,這些跡象都顯示,日圓升值的潛在動能正蓄積中。

日本瑞穗銀行市場經濟學家唐鐮大輔便指出,日本目前實際有效匯率(REER)處在很低的水準,「從實際有效匯率來看,日圓是主要國家中最弱勢的貨幣」,顯示日圓的價值一直被市場低估。

而今(2018)年第二季起耀上舞台,成為國內外匯投資寵兒的美元,近一個月升值動能開始放緩。中國信託銀行對此分析,歐、日等成熟國家景氣漸入佳境、使歐元有所回升、日圓穩定,因此壓抑了美元的升值幅度。不過,因美國自身經濟數據目前仍維持強勁發展,第二季經濟成長率甚至達到4.2%的高水準表現,加上新興市場短線風險未完全解除,短線上美元仍未見太多轉折向下的契機,預期將續維持「偏強震盪」格局

另一個備受市場矚目的國際主要貨幣歐元則是「短線渾沌、長線看好」。中國信託銀行表示,歐元區的景氣數據在下半年開始築底向上,提供歐元長期向上的潛力,不過因今(2018)年10月義大利將向歐盟提交2019年預算案,此案是否會違反歐盟的財政紀律,市場都睜大眼睛在看,預估在明確結果出爐前,都將暫時壓抑歐元匯率向上的動能。

弱勢貨幣部分,中國信託銀行表示,雖然近期市場提及人民幣匯率「破7」,即人民幣對美元匯率貶破7字頭的聲音已逐漸轉淡,且中國人民銀行的官員也不再發表「人民幣破7是正常調整」的言論,讓市場的擔憂情緒受到安撫,不過外匯投資人仍須注意,美中貿易戰仍在持續,即使中國人民銀行守住人民幣的關鍵價位,短期內也難見到大幅回升的契機。

據《路透社》測算,中國外匯存底今(2018)年8月數據,在扣除了因匯率、價格浮動造成的影響後,可推算出中國人民銀行對外拋售了約22億美元的外匯儲備,間接表明了中國人民銀行有意願以拋售外匯存底的方式,對匯率市場進行直接干預。加上市場目前對於中美貿易戰議題的反映日漸鈍化,對匯率的直接衝擊也已降低,都是人民幣匯率有機會止穩的訊號。

 

《2018年最後一季,美元將華麗謝幕?後繼無力?》

美元在2018年強勢橫壓各國貨幣,最後一季保得住王位嗎?預測將是「偏強震盪」,不會再一路狂飆,若有旅遊、投資需求不妨趁震盪時期逢低買進;而日圓受惠日本政經情況穩定,有機會翻紅成為投資寵兒,想要搶便宜的人動作可要快一點囉!

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